Cung cầu dầu thô sẽ cân bằng trong năm 2018, giá dầu dự kiến ​​tiếp tục tăng

Năm 2017, giá dầu quốc tế ban đầu giảm rồi sau đó tăng, thể hiện xu hướng hình chữ “V”. Bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ thực hiện cao thỏa thuận cắt giảm sản xuất của OPEC, rủi ro địa chính trị ngày càng gia tăng, tồn kho toàn cầu giảm liên tục và kỳ vọng cân bằng thị trường tăng cường, giá dầu quốc tế tăng đáng kể trong nửa cuối năm và giá dầu quốc tế tăng mạnh. giá đã vượt quá 60 USD/thùng vào cuối năm. Hướng tới năm 2018, giá dầu quốc tế được dự đoán sẽ tiếp tục tăng với kỳ vọng OPEC sẽ tiếp tục thực hiện thỏa thuận cắt giảm sản lượng và thắt chặt cung cầu dầu thô.

Năm 2017, giá dầu quốc tế lần đầu giảm rồi tăng, thể hiện xu hướng hình chữ “V”

Trong tháng 1 ~ tháng 2 năm 2017, giá dầu quốc tế duy trì ở mức hẹp 1 ~ 2 đô la Mỹ mỗi thùng. Trong tháng 3 ~ tháng 6, giá dầu có nhiều biến động và giảm dần. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm là do sản lượng dầu thô của Mỹ tăng mạnh, sản lượng hàng ngày duy trì trên 50 triệu thùng và tiếp tục tăng; Thứ hai, Fed đã tăng lãi suất hai lần vào tháng 3 và tháng 6 trong nửa đầu năm 57, gây áp lực giảm giá dầu; Thứ ba, tồn kho dầu thô toàn cầu vẫn ở mức cao và thị trường thiếu niềm tin vào việc cắt giảm sản lượng của OPEC để giảm bớt tình trạng dư cung dầu thô toàn cầu. Vào ngày 3 và 6/6, giá dầu WTI ở New York và dầu Brent ở London đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm lần lượt là 900,2017 USD và 3,6 USD/thùng.

Trong nửa cuối năm 2017, giá dầu tại hai thị trường tiếp tục biến động và tăng do tốc độ thực hiện cắt giảm sản lượng của OPEC liên tục được cải thiện, lượng tồn kho dầu thô toàn cầu giảm dần, nhu cầu dầu thô tăng đều và sự sụt giảm liên tục. giá dầu tăng do các sự kiện bất ngờ như xung đột địa chính trị và gián đoạn nguồn cung dầu. Vào cuối năm 2017 (ngày 12/12), giá dầu thô WTI tương lai tại New York và Brent tại London lần lượt là 29,60 USD và 42,66 USD/thùng, tăng 87,42% và 06,49% so với mức thấp nhất trong năm. Trong năm 20, giá dầu trung bình của hai thành phố lần lượt là 2017,51 USD và 05,55 USD/thùng, tăng lần lượt 02,2016% và 17,44% so với ngày 21.

Năm 2017, thị trường dầu thô quốc tế chủ yếu thể hiện ba đặc điểm sau:

Thứ nhất, sự cân bằng dần dần giữa cung và cầu dầu thô toàn cầu hỗ trợ xu hướng tăng giá dầu quốc tế. Kể từ tháng 1/2017, các nước OPEC và các nhà sản xuất dầu như Nga đã bắt đầu thực hiện các thỏa thuận cắt giảm sản lượng. Trong suốt cả năm, tỷ lệ thực hiện cắt giảm sản lượng của OPEC tiếp tục tăng, lên 1% vào tháng 11 năm 2017 và vượt 11% vào tháng 12 năm 115. Hưởng lợi từ tỷ lệ thực hiện cắt giảm sản lượng cao và kỳ vọng gia hạn thỏa thuận cắt giảm sản lượng, toàn cầu cung cầu dầu thô dần dần cân bằng, lượng tồn kho giảm đều, hỗ trợ cho xu hướng tăng giá dầu quốc tế. Ví dụ, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ đã giảm từ 12 triệu thùng vào đầu năm 2017 xuống còn 120 triệu thùng vào cuối năm, và tồn kho dầu thô thương mại của Tổ chức Hợp tác Kinh tế và Hợp tác Kinh tế Thế giới (OECD) đã giảm xuống dưới 2017 tỷ thùng trong ngày 4/9 và giảm xuống 83,4 tỷ thùng vào ngày 24/11, mức thấp nhất kể từ năm 2017.

Thứ hai, việc gia tăng rủi ro địa chính trị đã góp phần khiến giá dầu quốc tế tăng nhanh. Trong vài năm qua, do tình trạng dư cung nghiêm trọng trên thị trường dầu thô, giá dầu quốc tế đã trở nên ít nhạy cảm hơn trước các rủi ro địa chính trị. Năm 2017, khi tình trạng dư cung dần giảm bớt, tác động của các yếu tố địa chính trị và phi cơ bản khác lên giá dầu dần trở nên nổi bật, thúc đẩy giá dầu quốc tế tăng nhanh.

Thứ ba, chênh lệch giữa dầu thô Brent và dầu thô WTI tiếp tục gia tăng. Năm 2017, chênh lệch giá giữa dầu thô Brent và dầu thô WTI tiếp tục tăng từ 2~3 đô la Mỹ/thùng vào đầu năm, và mức chênh lệch giá trung bình trong quý 4 năm 2017 đã vượt quá 6 đô la Mỹ/thùng, vào ngày 12 tháng 12 năm 2017, nó đạt 26,7 đô la Mỹ một thùng, mức cao mới trong gần hai năm. Biên độ giá dầu thô mở rộng chủ yếu là do mất cân bằng cung cầu tại thị trường châu Âu và châu Mỹ, trong đó sản lượng dầu thô của Mỹ tăng đáng kể, trong khi nhu cầu ở khu vực Á-Âu tăng mạnh và bị ảnh hưởng trực tiếp hơn. do xung đột địa chính trị ở Trung Đông. Ngoài ra, chênh lệch giá ngày càng mở rộng có lợi cho xuất khẩu dầu thô của Mỹ.

Dự báo giá dầu quốc tế tiếp tục tăng trong năm 2018

Dựa trên tình hình kinh tế toàn cầu và các nguyên tắc cơ bản về cung cầu dầu thô, sự phục hồi kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục mạnh mẽ, các nước thị trường mới nổi sẽ thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu dầu thô, bị ảnh hưởng bởi thỏa thuận cắt giảm sản xuất của OPEC, cung và cầu dầu thô sẽ đạt một sự cân bằng, nhưng vẫn cần chú ý tới tác động của việc sản xuất dầu đá phiến của Mỹ và việc mở rộng xuất khẩu tới giá dầu. Dự kiến, trọng tâm của giá dầu quốc tế sẽ tăng lên vào năm 2018 và mức tổng thể sẽ tăng vào năm 2017 ~ 5 đô la Mỹ mỗi thùng so với 8.

Theo từng giai đoạn, mùa xuân thường là mùa thấp điểm đối với nhu cầu dầu thô và giá dầu có nhiều khả năng sẽ quay trở lại mức hiện tại. Trong nửa cuối năm, khi nền kinh tế toàn cầu tiếp tục cải thiện, mùa nhu cầu mùa hè và mùa đông bắt đầu, cung cầu dầu thô tương đối cân bằng và giá dầu có thể cao hơn nửa đầu năm. Điều đáng chú ý là nếu các xung đột địa chính trị như Trung Đông gia tăng, nó có thể phá vỡ mô hình cung cầu hiện tại và gây ra những biến động mạnh về giá dầu quốc tế.

(2017) Nền kinh tế toàn cầu đang ngày càng mạnh mẽ hơn, Ấn Độ và Trung Quốc sẽ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng tiêu thụ dầu thô. Theo báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), hầu hết các nền kinh tế trên thế giới đều tăng trưởng trong năm 2010, với khoảng 3/4 số quốc gia tăng tốc kể từ năm 2017; Một số quốc gia có tỷ lệ thất nghiệp cao trong khu vực đồng euro cũng có tăng trưởng kinh tế và việc làm tăng lên; Argentina, Brazil và Nga trong số các nền kinh tế thị trường mới nổi đã chấm dứt suy thoái. Dựa trên đà phục hồi kinh tế toàn cầu ngày càng tăng, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ tăng 3,6% trong năm 2018 và tăng 0,1 điểm phần trăm lên 3,7% trong <>.

Từ góc độ nhu cầu dầu thô, Trung Quốc và Ấn Độ sẽ là động lực chính cho tăng trưởng tiêu thụ dầu thô. Trong thập kỷ qua, mức tiêu thụ dầu thô toàn cầu đã tăng trưởng với tốc độ trung bình hàng năm khoảng 1,2%. Trong số đó, mức tiêu thụ dầu thô của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế Thế giới (OECD) do các nước phát triển ở Châu Âu và Hoa Kỳ đại diện đã giảm, và mức tiêu thụ dầu thô tăng chủ yếu do các nước không thuộc OECD đóng góp, với mức tăng trưởng trung bình hàng năm. 3,5%, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng tiêu thụ dầu thô toàn cầu. Phân tích cụ thể, chủ yếu là mức tăng tiêu thụ dầu thô liên tục ở Trung Quốc và Ấn Độ, chiếm hơn 60% mức tăng tiêu thụ dầu thô toàn cầu trong cùng kỳ. Lấy Trung Quốc làm ví dụ, nhập khẩu dầu thô đạt 2017 triệu tấn trong 4 tháng, tăng 2,2016% so với 10, và sự phụ thuộc vào nước ngoài tăng lên 2,68%. Ấn Độ hiện đang trong giai đoạn đầu của quá trình công nghiệp hóa và nhu cầu về dầu thô trong lĩnh vực sản xuất và vận tải sẽ tiếp tục tăng.

(2018) Cung cầu dầu thô sẽ cân bằng trong năm 2017. Kể từ khi thỏa thuận cắt giảm sản lượng của OPEC được thực thi, mức độ dư cung dầu thô toàn cầu đã giảm mạnh. Chênh lệch cân bằng cung cầu giảm xuống 1,50 thùng/ngày trong quý 1 năm 2016, giảm 72% so với cùng kỳ năm 2. Kể từ quý 2, tình trạng dư cung đã chuyển sang thiếu cung, đặc biệt với sự cải thiện liên tục của sản lượng OPEC cắt giảm, chênh lệch cung cầu ngày càng nới rộng, chênh lệch cân đối cung cầu trong quý 2 và quý 3 năm 2017 lần lượt là -2,3 b/d và -50,130 triệu thùng/ngày.

Theo báo cáo hàng tháng mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, nhu cầu dầu thô sẽ tiếp tục tăng trong năm 2018, với nhu cầu toàn cầu dự kiến ​​sẽ tăng 172,2017 triệu thùng/ngày, tăng từ mức 150,2018 triệu thùng/ngày trong năm 2018. Về phía cung, thỏa thuận cắt giảm sản lượng hiện tại của OPEC đã được gia hạn đến hết <>, nếu thỏa thuận cắt giảm sản lượng tiếp tục được thực hiện, việc thắt chặt nguồn cung sẽ hỗ trợ giá dầu tiếp tục tăng, thị trường dầu thô nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng. trở lại trạng thái cân bằng trong nửa sau của <>.

(70) Sự gia tăng sản lượng dầu đá phiến ở Hoa Kỳ và sự chuyển đổi chiến lược về năng lượng sẽ có tác động đến giá dầu. Nhờ những tiến bộ công nghệ, hiệu quả sản xuất dầu đá phiến của Hoa Kỳ đã tăng lên, chi phí giảm mạnh và độ co giãn của nguồn cung cao hơn nhiều so với các giếng thông thường. Đầu tiên, việc nâng cao hiệu quả sản xuất đã làm giảm đáng kể chi phí sản xuất dầu đá phiến, và trong những năm gần đây, chi phí sản xuất dầu đá phiến đã giảm từ 80 ~ 30 đô la Mỹ một thùng xuống còn 40 ~ 3 đô la Mỹ. Thứ hai, chu kỳ hình thành năng lực sản xuất dầu đá phiến đã được rút ngắn xuống còn 6~2 tháng và các giếng dầu thông thường mất ít nhất 3~<> năm từ đầu vào đến khai thác, do đó các nhà sản xuất dầu đá phiến có thể linh hoạt tăng giảm nguồn cung dầu đá phiến tùy theo nhu cầu. giá dầu quốc tế.

Với giá dầu quốc tế tăng dần, số lượng giàn khoan dầu đá phiến ở Mỹ tiếp tục tăng mạnh trong những tháng 2016 từ mức thấp 5 giàn vào tháng 5 năm 408, tăng lên 14 giàn vào tháng 7 năm 2017, và kể từ đó vẫn duy trì ở mức trên 7. sản lượng dầu đã thúc đẩy sản lượng dầu thô của Mỹ tăng lên mức kỷ lục 953,900 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2017. Nếu giá dầu quốc tế duy trì trên 979 USD/thùng, sản lượng dầu đá phiến sẽ tăng thêm. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) dự kiến ​​sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ sẽ tăng 60.2018 thùng mỗi ngày lên 97,1027 triệu thùng mỗi ngày trong <>. Việc gia tăng sản lượng dầu đá phiến sẽ làm suy yếu tác dụng của thỏa thuận cắt giảm sản lượng của OPEC và trì hoãn quá trình khôi phục lại sự cân bằng trên thị trường dầu thô toàn cầu.

Ngoài ra, Hoa Kỳ đang chuyển đổi từ một nước tiêu thụ dầu thô lớn thành một nước xuất khẩu dầu thô lớn và thị phần của nước này ngày càng mở rộng. Hệ thống tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ bao gồm hai phần: tồn kho dầu thô chiến lược và tồn kho dầu thô thương mại, ở một mức độ nhất định phản ánh chiến lược năng lượng dài hạn của Hoa Kỳ. Trong thập kỷ đầu tiên của thế kỷ mới, tồn kho dầu thô chiến lược của Mỹ tiếp tục tăng từ 5 triệu thùng năm 2001 lên 41 triệu thùng vào năm 2010, và từ đó giảm nhẹ xuống còn trên 7 triệu thùng. Kể từ ngày 27 tháng 3, Hoa Kỳ đã giải phóng một lượng lớn dầu thô dự trữ chiến lược, giảm 6,9% từ năm 2017 triệu thùng xuống còn 3 triệu thùng vào cuối ngày 6.

Đồng thời, xuất khẩu dầu thô của Mỹ đang tăng nhanh và mở rộng phạm vi hoạt động sang các nước xuất khẩu. Trong số đó, khối lượng xuất khẩu dầu thô hàng ngày của Mỹ đã vượt quá 2017,10 triệu thùng vào ngày 170 tháng 10 và dự kiến ​​khối lượng xuất khẩu hàng ngày của cả năm sẽ tăng vào năm 2016 ~ 80% so với 90. Sự sụt giảm trong tồn kho dầu thô chiến lược và tồn kho dầu thô thương mại phản ánh sự chuyển đổi chiến lược của Hoa Kỳ từ một nước tiêu thụ dầu thô lớn thành một nước xuất khẩu nhằm theo đuổi độc lập về năng lượng. Có thể dự đoán rằng Mỹ sẽ tiếp tục tăng nguồn cung thị trường và mở rộng xuất khẩu trong những năm tới, gây áp lực giảm giá dầu.

(2018) Ảnh hưởng của địa chính trị đến giá dầu quốc tế sẽ tiếp tục mở rộng. Hiện tại, thị trường dầu thô toàn cầu đang ở nút then chốt của việc tái cân bằng cung cầu nên giá dầu quốc tế sẽ bị ảnh hưởng mạnh mẽ hơn bởi các xung đột địa chính trị và dự kiến ​​biên độ biến động của giá dầu quốc tế sẽ tiếp tục mở rộng trong <> .

Đầu tiên là việc cắt giảm sản lượng chung giữa các nước OPEC và các nhà sản xuất dầu như Nga. Áp lực tài chính ngắn hạn đã khiến các nước đồng ý về giá dầu cao hơn, nhưng việc thực hiện cắt giảm sản lượng bị hạn chế bởi quan hệ chính trị giữa Ả Rập Saudi, Iran, Nga và các nước khác. Đặc biệt, trong tháng 6/2018, các nhà sản xuất dầu sẽ đánh giá thỏa thuận cắt giảm sản lượng hoặc kết thúc sớm.

Thứ hai là tình hình chính trị và kinh tế ở Iraq, Venezuela và các nước khác. Iraq, nhà sản xuất dầu lớn thứ hai của OPEC, xuất khẩu hơn 50.000 thùng dầu thô mỗi ngày từ khu vực phía bắc Kurdistan, và sự leo thang chiến tranh hoặc xung đột vũ trang sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung dầu thô ở Trung Đông, khiến giá dầu tăng mạnh. cao hơn. Nền kinh tế trong nước Venezuela gần như sụp đổ và sản lượng dầu sụt giảm mạnh cũng là những bất ổn quan trọng ảnh hưởng đến giá dầu.

Thứ ba là chính sách của Mỹ đối với Iran. Iran, với tư cách là nhà sản xuất dầu lớn thứ ba ở Trung Đông, sản xuất tới 370 triệu thùng dầu thô mỗi ngày và nếu Hoa Kỳ áp dụng các biện pháp trừng phạt kinh tế đáng kể, điều này sẽ có tác động đáng kể đến sự cân bằng dầu thô. cung cầu dầu mỏ, gây ra biến động giá dầu quốc tế. (Cơ quan tác giả: Trung tâm Giám sát Giá, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia)

(Nguồn: China Economic Herald)